乐盈VI,高盛看淡体育股前景 终止研究特步等四股

9月6日消息，据香港信报报道，受内地消费疲弱以及行业本身供应过剩、存货大量积压拖累，内地体育品牌行业上半年盈利普遍欠佳，券商几乎全线看淡行业前景。美资大行高盛昨天更发表报告，罕有地宣布终止研究四只内地体育品牌股，包括中国动向(3818)、特步(1368)、匹克(1968)及361度(1361)，昨天一众体育用品股全线受压，当中被终止研究的四只股份跌幅皆超过3%。

高盛的报告指出，内地体育用品行业将进入一个长期的下跌周期，主要原因有两个结构性问题，一是终端用家需求放缓，二是在同类产品供应过剩，以及零售网络过度扩充之下，行业的激烈竞争，这个问题在经济周期向下时更为严重。

高盛指出，体育用品公司在客户取消订单、或公司回购存货之下，令行业未来销售走势，非常难以预测，行业很可能会再为存货及应收帐作出减值拨备，虽然体育用品股现时估值便宜，但该行仍认为，未来股份的投资风险及回报并不吸引，故决定终止研究四只内地体育品牌股，以更好的运用公司研究部门资源。

上述体育用品股上半年的业绩均大幅倒退，中国动向则有9707万元人民币盈利，按年跌近57%。361盈利则倒退23%，至5.96亿元人民币。匹克盈利倒退43%，至2.4亿元人民币。特步则由于大幅减少开店数量，清理存货，公司纯利轻微增加了0.3%

-乐盈VI